创始人出山力挽狂澜 都市丽人去年扭亏为盈

都市丽人（02298.HK）走出发展阵痛。

3月29日，都市丽人发布2022年年报。报告显示，都市丽人营收实现30.1亿元，归属母公司净利润3302.4万元，同比扭亏为盈，其中，下半年较上半年环比增长126.2%。

都市丽人当前业绩来之不易。

近年来，电商渠道崛起、新兴内衣品牌先后诞生，叠加此前线下渠道流量萎缩、原材料成本大幅增长等影响，作为传统内衣龙头企业的都市丽人，优势被削弱。2019—2021年，公司净利润更是出现亏损。

2019年中，察觉到公司经营危机的都市丽人创始人郑耀南提出“二次创业”口号，并在2021年11月重新担任CEO，回归业务一线。

如今都市丽人净利润回正，归功于公司在产品创新、订货模式改善与渠道拓展等方面的举措。未来，都市丽人则将持续深化内部改革，着眼下沉市场、深耕内衣品类。

业绩指标回升

2022年，都市丽人仍面临严峻经营环境挑战。受外部经济环境波动、国际局势紧张、疫情等多重冲击，2022年，国内生产总值同比增长3.0%，低于2021年5.4%的全年增速，社会消费品零售总额按年下降0.2%。

从营收结构上看，2022年，都市丽人零售业务实现销售12.7亿元，向加盟商销售实现9.4亿元。由于2022年集团减少向加盟商寄售安排，转而直接增加向加盟商销售，都市丽人向加盟商销售总额同比增长49%。

同时，都市丽人毛利率上升至约46.4%，同比增加4.3%。主要原因是公司存货拨备从2021年的1.46亿元下降至2022年的1746万元。

3月27日，都市丽人业绩交流会上，郑耀南对包括时代周报在内的媒体表示，公司2022年盈利的关键之一，在于坚持做“好而不贵的内衣”。

“好”体现在公司的产品研发创新。截至2022年，都市丽人累计获得专利516项，包括独创斜拉索、双曲拱桥、WM型、柔型杯等，并在产品中应用了超90种功能面料与7大核心杯型。

“不贵”则表现在产品定价。“都市丽人119~199元的产品，在市场上具备极致的性价比。市面上，能达到我们这个价格区间品质的产品，竞争对手往往会卖到500元~700元。”郑耀南说道。

都市丽人周笔畅同款洞洞杯内衣

集团采用的全新补货模型，也是都市丽人盈利的关键。

“流水与售罄率是决定加盟店盈利的关键。为改善上述两大指标，都市丽人在订货模式上进行了调整。”3月27日，都市丽人COO冼顺祥告诉媒体，2022年，都市丽人的订货模式由期货转变为期现货机制，由此有效提升了现金流及库存管理。

这在业绩中也有所体现。2022年，都市丽人现金及现金等价物达5.54亿元，同比小幅上升。存货则从2021年时的9.64亿元降至7.02亿元。

此外，2022年，通过减少向加盟商寄售安排进而减少佣金支出，以及实施有效的成本控制及市场推广支出，都市丽人年内销售及营销费用同比减少21%；通过精简企业架构，减少雇员开支，公司一般及行政费用减少18.8%。

瞄准下沉市场

除了产品与订货模式方面的创新，都市丽人还在渠道拓展方面大举发力。

目前，都市丽人门店规模超4000家。过去一年，都市丽人采用了独创的“1+N+特”店群盈利模式。

1即购物中心店，设立大型购物中心店旗舰店；N即门店在一定区域内高密度分布，形成店群效应；特即“前店后仓”及特卖店。都市丽人意在通过构建上述立体化店群盈利模式，实现输出品牌核心价值观、在核心市场区域构建品牌势能、以及为周边店铺提供货品周转的复合型功能。

同时，都市丽人还对渠道营运管理进行简化。通过加盟取消分公司、全面赋能省总、直营取消营运主管层级的方式，全面提升组织效率。

都市丽人更新升级门店实景图

未来，都市丽人将加速拓展下沉渠道。

业绩交流会上，郑耀南着重强调了下沉市场的潜力。“以前考察市场时，我们往往止步于地级市。2022年，我们将考察的脚步下沉到了县城和镇，感受到了与一线城市截然不同的商业氛围，也体会到了都市丽人在下沉市场的强大竞争力。在这些地方，我们的产品一卖就卖断货。”

2022年12月，都市丽人发布百城千店战略。截至2023年一季度，公司已完成签约新开店超600家，开店增长超70%；3月，都市丽人完成超100家门店新开。

在全国范围内广拓渠道的同时，都市丽人仍保持着聚焦式产品策略。

近年来，内外、ubras等新兴内衣品牌，乃至曼妮芬、爱慕等传统品牌，主营产品均从文胸扩展至防晒服、家居服、打底衣、运动服饰等更多品类。相比之下，都市丽人的产品仍以内衣为主。

“目前，中国内衣品牌的市场规模接近2000亿元，而前五品牌的市占率仅不到10%，相当于仅占有不到200亿元的市场规模。如何抢占剩下的内衣市场份额，是都市丽人正在思考的问题。其它品类的产品，我们未来也会发力，但目前，我们选择先把内衣这口井打得足够深。”郑耀南对时代周报记者解释道。