人均薪酬降三成！浙商证券去年增收不增利

多条业务线营收下滑，“捱过”2022年的浙商证券（601878.SH）或需“补血”。

3月30日晚间，浙商证券公布了2022年报。年报显示，浙商证券去年录得营收168.14亿元，同比增加2.41%；归母净利润16.54亿元，同比减少24.66%；截至2022年12月31日，浙商证券总资产为1369.61亿元，同比增加9.35%。

2022年末，浙商证券拟每股分红0.13元，总计5.04亿元，加上中期已分配的现金红利，全年分红比例为70.33%。

年报披露，2022年浙商证券人均薪酬为35.89万元，较上年下降33.7%。

浙商证券提到，营收变动有两方面因素影响：一方面，期货业务实现的营业收入同比增长较多；另一方面，受市场影响，证券经纪业务、投资银行业务、投资业务收入同比均有所下降。

期货业务规模的扩张同样也使得浙商证券整体营业成本提升，较上年同期增长8.73%。而在营收端，受到上述市场影响，浙商证券手续费及佣金净收入36.46亿元，同比减少4.22亿元，降幅10.37%；投资收益及公允价值变动收益6.96亿元，同比减少11.60亿元，降幅高达62.50%。

主营业务分行业来看，2022年浙商证券证券经纪业务实现收入36.70亿元，同比下降4.62%；投资银行业务实现收入7.61亿元，同比下降29.74%；投资业务实现收入2.59亿元，同比下降81.25%；资产管理业务实现收入4.15亿元，同比下降12.86%；期货业务实现收入124.25亿元，同比增加18.13%。

华西证券此前研报指出，去年前3季度，浙商证券经纪资管好于行业，自营大幅拖累业绩。投行业务上，IPO、再融资和核心债券融资规模分别为8.6亿元、26.7亿元、658.7亿元，占市场份额的0.20%、0.61%、1.50%，IPO份额同比明显下滑。

不难看出，除去期货业务维持上升，浙商证券其他主营业务营收均降，由于自营业务投资业绩大幅走低，投资业务下滑严重。从历史业绩来看，浙商证券期货业务在2020年以来的近3年内营收占比分别为56.57%、64.06%及73.89%，一直为浙商证券最大的营收支柱，为其在去年的市场波动中提供了一定的承压能力。

但从主营利润来看，期货业务贡献的利润在浙商证券众多主营业务中一直排名倒数，且毛利率持续下滑，2019~2022年的4年内毛利率依次为6.6%、4.39%、3.55%及2.74%。2022年，期货业务盈利3.4亿元，主营利润占比仅为16.13%，却是近年占比最高的一次。由于营收规模的上升不抵毛利率的下滑影响，期货业务2022年盈利同比下滑9%。

此外，截至报告期末，浙商证券2022年现金及现金等价物的变动净额为-1.49亿元，去年同期则为变动净额为68.19亿元；加权平均净资产收益率为6.58%，较去年下降3.32个百分点；风险覆盖率、流动性覆盖率分别为252.02%及312.72%，分别较去年下滑69.69%及78.61%。

2023年1月18日晚间，浙商证券披露定增预案，公司拟向包括控股股东上三高速等在内的不超过35名发行对象，非公开发行股票不超过11.64亿股，募集资金总额不超过80亿元，用于投资交易业务、资本中介业务及偿还债务。

3月31日下午，时代周报记者就期货业务毛利率、再融资等问题致电浙商证券董秘办，相关人士回应称不接受媒体采访，可通过客服电话转接品牌宣传部门；随后记者致电客服电话，人工服务一直处于繁忙中。

截至3月31日收盘，浙商证券以下跌0.98%报收10.07元。